MOEX.COM Перспективы рынка ЦФА и ЦФА-платформа MOEX
MOEX.COM 2 ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ статус ЦФА и роль Группы MOEX Федеральный закон № 259-ФЗ от 2020, регулирующий ЦФА ЦФА– цифровые права, выпуск и обращение которых возможно только путем внесения записей в распределенный реестр (блокчейн). ВОЗМОЖНЫЕ ВИДЫ ЦФА: Денежные требования: цифровые облигации, металлы, токенизация кредитного портфеля, недвижимости и т.п. Участие в капитале непубличных АО: Equity finance, создание СП, инвестиционные раунды Права по эмиссионным ценным бумагам: Цифровые ETF, ПИФ/ДУ, структурные продукты Гибридные ЦФА с признаками утилитарного цифрового права (возможно получить товар или услугу) ● В законе закреплены роли Оператора информационной системы (ОИС) и Оператора Обмена (ОО) ЦФА. ● На сегодня зарегистрировано 10 ОИС и один ОО ● Группа MOEX построила инфраструктуру ЦФА и получила 2 статуса - ОИС и ОО ● На MOEX возложена значительная роль на новом рынке Право требовать передачу эмиссионных ценных бумаг: Право требовать передачи акций, облигаций
3 Текущее состояние ТРЕНДЫ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦФА 60+ млрд руб. Объем в 20231 200+ выпусков в 20231 1 По состоянию на 01 декабря 2023 2 В 2022-1П2023 В 2023 году рынок ЦФА набирает обороты, число выпусков удвоилось в 4кв На рынке ЦФА проведены выпуски: аналоги долговых бумаг, ЦФА на золото, алмазы, недвижимость, искусство (в.т.ч. первые аналоги NFT) Инструменты ЦФА - преимущества: • Эмиссия за 2 часа • Гибкая форма инструмента (различные базовые активы) • Абсолютная надежность (блокчейн + криптография) • Улучшение экономики (устранение лишних посредников: эмитенты и инвесторы совершают прямые сделки) Потенциал рынка Объем рынка в июнь 2023 Объем ЦФА на конец 2023 Потенциальный объем рынка в 2027-2028 20 млрд руб. 60 млрд руб. >100х 5-10 трлн руб. ~3х Решение регуляторных и налоговых аспектов Приход массового розничного инвестора Снятие ограничений для институционалов Альтернативные рынки: искусство, недвиж. Трансграничное использование Перспективные драйверы будущего роста:
MOEX.COM 4 ПАРАМЕТРЫ НОВОГО ПРОДУКТА НОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ КРАТКОСРОЧНЫХ ЗАИМСТВОВАНИЙ ЮРИДИЧЕСКИМИ ЛИЦАМИ ЧЕРЕЗ ВЫПУСК ЦИФРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ (ЦФА) УДОБНЕЕ И ЭФФЕКТИВНЕЕ, ЧЕМ КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ ИЛИ БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ ПАРАМЕТРЫ ПРОДУКТА: Срок обращения: от 1 дня до нескольких лет Заимствование путем выпуска ЦФА на денежное требование Срок организации выпуска – 1-2 часа Все операции производятся в современном терминале «в несколько кликов» ЗАЕМЩИК Необходимо привлечь средства Анкета: ПРИВЛЕЧЬ Ваш выпуск ЦФА зарегистрирован Д/С зачислены ПОДПИСАТЬ УКЭП ИНВЕСТИРОВАТЬ ИНВЕСТОРЫ
5 ПОТРЕБНОСТИ КЛИЕНТОВ – ЗАЧЕМ ИМ ЦФА СЕГОДНЯ Я как эмитент хочу получить возможность быстрой эмиссии ЦФА на денежные требования для привлечения финансирования, после чего я хочу получить от MOEX дистрибуцию (напр. ФУ) 1 Я как инвестор (ФЛ и ЮЛ) хочу владеть своими финансовыми правами без посредников, что снизит мои риски и потенциально издержки 2 Я как инвестор (ЮЛ) хочу разместить выгодно и гибко свои свободные средства, получить диверсификацию и надежную фиксацию своих прав в распределенном реестре. 3 Я как эмитент ЮЛ сегмента СБ хочу привлечь финансирование дешевле, чем кредит и быстрее. Дистрибуция и вторичное обращение 4 Я как инвестор (ФЛ) хочу иметь возможность вложений в действительный интересные и значимые проекты, например инфраструктурные, обеспеченные, уникальные 5
MOEX.COM 6 ПЕРСПЕКТИВНЫЕ ПРОДУКТЫ ГИПОТЕЗЫ ДЕНЕЖНОЕ ТРЕБОВАНИЕ (ТОКЕНИЗАЦИЯ ЗАЙМОВ) Эмитент привлекает финансирование от инвесторов под заранее заданный процент и срок. Решение позволяет существенно сократить сроки и стоимость процесса конвертации долга в заемное обязательство— так называемой новации долга. ДЕНЕЖНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ С КОММОДИТИЗ Гибриды позволят клиенту выбирать денежный эквивалент базового актива или получить поставку реального актива. • Гибридное погашение • Трансграничные возможности Возможно пилотирование по ден. требованиям к девелоперам/ застройщикам (с/без обеспечением) Возможность поработать с портфелем коммерческой и доходной недвижимости через ЦФА ЦФА на квадратные метры. Возможность инвестировать по долям от квадратных метров. ПРЯМОЕ КРЕДИТОВАНИЕ МБК И МКК С помощью таких ЦФА бизнес может напрямую кредитовать друг друга, минуя банки, а инвесторы могут получить от них доходность выше, чем от банковского депозита. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТОКЕНЫ Готовое инвестиционное решение для физических лиц. Продукт в готовом коробочном виде, позволяющий вложить денежные средства в инвестиционную идею с понятными параметрами риск/доходности. ДЕНЕЖНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ С НЕДВИЖИМОСТЬЮ ДЕНЕЖНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ НА ИНВЕСТСТРАТЕГИЮ Эмитенты первого запуска: инвестиционные посредники Инвестиционный портфель с проф.управлением в основе выпуска ЦФА, инвестиционная идея стратегии управления должна привлекать инвесторов
7 РЕЗУЛЬТАТЫ АНАЛИЗА ПРОДУКТОВЫХ ГИПОТЕЗ. ФОКУС ВНИМАНИЯ ДЛЯ ГРУППЫ МБ в 2024 50+ клиентов** Юр л, ККБ, кредитный рейтинг не ниже «А+» 21 продуктовая гипотеза* ТОП-5 продуктовых гипотез *Описание проанализированных продуктовых гипотез и скоринг в приложении 23-24 **Топ-20 клиентов и их потребности на следующем слайде Готовность рынка Простота реализации Потенциал рынка Входные данные 1. ЦФА на денежное требование (Токенизация займов) 2. ЦФА на золото (гибрид, далее другие коммодитиз) 3. ЦФА на денежное требование (Недвижимость) +side product: отдельные виды ЦФА на альтернативные продукты 4. Инвестиционные токены 5. Прямое кредитование МБК и МКК Запуск в 2024 году Нужны доп.условия
MOEX.COM 8 СТАТУС ПАО МОСКОВСКАЯ БИРЖА / НКО АО НРД ОПЕРАТОР ИНФОРМАЦИОННОЙ СИСТЕМЫ ОПЕРАТОР ОБМЕНА ЦФА Формирование единого рельефа рынка ЦФА (торговой площадки); Формирование «стакана» заявок; Сопоставление («matching») заявок; Предварительный контроль заявок на достаточность средств («pre-trade control») Формирование лучших практик по ЦФА Проведение расчетов по сделкам с ЦФА; Дистрибуция продуктов ЦФА, выпущенных у различных операторов ИС ЦФА. Организация выпусков ЦФА Учет, обращение ЦФА в распределенном реестре Переход прав на ЦФА Исполнение решений госорганов, судов в отношении ЦФА Ведение реестра и кошельков пользователей
MOEX.COM 9 ИНФРАСТРУКТУРА ЦФА MOEX ПОЗВОЛЯЕТ: ПОЛЬЗОВАТЕЛИ ЕДИНЫЙ ОПЕРАТОР ОБМЕНА ЦФА ликвидность, онбординг и др ОИС 1 ОИС 2 ОНБОРДИНГ КЛИЕНТОВ В ОО (нужна делегиров. идентификация) ОТКРЫТИЕ КОШЕЛЬКОВ В ОИСах (требуется развитие API) РОССИЙСКИЕ ОИС СБОР И МЭТЧИНГ ЗАЯВОК В ОО (унификация УЦ ОО) ОИС 1 ОИС 2 ОИС 3 TBD ПОЛЬЗОВАТЕЛИ БРОКЕР / УК / БАНК ОИС 3 за 2 часа Совершить выпуск ЦФА для ЮЛ Единый ОО Создать оператора обмена для ОИС из РФ эмитентам ОИС РОССИЙСКИЕ ОИС ПОЛЬЗОВАТЕЛИ ИНОСТРАННЫЕ ПЛАТФОРМЫ TBD
MOEX.COM СПАСИБО БУДЕМ РАДЫ СОТРУДНИЧЕСТВУ! Директор по цифровым активам Группа Московская Биржа Сергей Харинов СВЯЖИТЕСЬ С НАМИ DFA@MOEX.COM
RkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=